近年来，随着人工智能的迅猛发展，周小川提出了对AI投资可能导致金融风险的预警。他认为，不论是在东西方市场，投资者都面临类似的压力和约束。AI所带来的金融风险，主要是对信贷、资本、商品和消费市场的流动性造成了挤压，尤其是在大量AI公司融资而无长期盈利预期的情况下，这不仅提高了市场集中度，还增加了整体风险。
资本市场对AI的追逐已经引发了不平衡的经济结构，透过高盛的研究报告可以看出，当对科技行业的资源倾斜过度，而居民消费和收入回升滞后时，经济可能出现重大失衡。周小川在2026年的一个年会上提到，当前大规模投入到AI基础设施的情况如果集中失败，可能引发金融动荡，甚至地方性的危机。因此，监管机构需要提前研判，完善政策工具，以应对可能的冲击。
从宏观经济和金融理论的角度来看，周小川的看法与金融周期理论相符，反映出当前全球AI投资规模的巨大潜力，但同时也伴随高杠杆和其他潜在风险。AI投资的分类显示，算力和数据中心基础设施的风险最高，而配套产业相对韧性更强。面临的挑战不仅是资本的集中投放，还有对未来市场实际需求的真实把握。
此外，如果AI发展不能满足供需预期，可能导致广泛的负面效应，造成消费者需求下降和经济萎缩。自动化技术的替代可能会影响劳动者的收入，进一步抑制消费，形成恶性循环，长期来看可能会导致经济回到AI兴起前的状态。因此，制定有效的宏观审慎管理政策显得至关重要，以避免重蹈房地产投资的覆辙。
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